文静财眼丨蔚小理“闯关”：血亏2022，死战2023？ 打破豪华市场格局 蔚来携全新ES8、EC7西安迎来首秀

近日，随着

小鹏

汽车(HK.09868)公布2022年财报，“蔚小理”三家的2022年财报全部出炉，作为最有代表性的造车新势力阵营，它们的业绩对于观察整个造车新势力的生态和今年发展都有重要意义。

今年对于新势力车企来说，注定是充满挑战和不确定性的一年，2023年第一季度还没过，新势力就开始进入“腹背受敌”的状态——前有

特斯拉

降价，后有燃油车反击。虽然，

蔚来

、理想都对外表示不会跟进价格战，但面对仍有降价空间的特斯拉、消费需求不足的现状、燃油车的强势反击等种种不利因素，新势力能否平稳向上，存在不小的未知数。

从这三家企业2022年的业绩来看，可以说“各有各的坑”，而想要以这样的“底子”闯关2023年，关键要看它们今年的“弹药”情况。

各有各的坑：成本、转型、组织架构

整体来看，蔚小理2022年都实现了销量和营收的双增长，但因为电动车上游原材料价格的疯涨和产品切换问题，以及下半年逐步发酵的价格战，全年亏损都大幅扩大。

其中，蔚来2022年销量为12.25万辆，同比增长34%;营业收入为493亿元，同比增长36.3%。理想销售13.33万辆，同比增长47.2%;营业收入为453亿元，同比增长67.7%。小鹏销售12.08万辆，同比增长23%;营业收入269亿元，同比增长28%。

小鹏明显掉队，销量和营收增速都低于蔚来和理想，而且营收与两个对手已不在一个级别。这反映出的是三家车企的定位，从单车平均售价来看，蔚来超过37万元，理想达到33万元，小鹏仅有20万元左右。

从盈利能力来看，理想最强，蔚小理2022年毛利率分别为10.4%、19.4%和11.5%，其中蔚来垫底，也下降最多，比2021年同期下降了8.5个百分点。

从亏损来看，蔚来亏损数额最大，亏损144亿元，比上年同期扩大2.59倍;小鹏净亏损率最高，以不足270亿元的营收水平，亏损了91亿元，同比增长88.07%;理想情况最好，亏损20.32亿元，虽然比上年同期也扩大了5倍多但已经是新势力中最具盈利潜力的企业了。

从单车亏损的角度来看，蔚来卖一台车要亏11.79万元，小鹏卖一台车亏7.57万元，理想卖一台车只亏1.53万元。

简单对比蔚小理这几项关键指标能

发现

，除了共同的外部压力之外，这三家企业各有各的问题——蔚来的成本管控问题、理想的转型投入问题和小鹏的组织架构管理问题。

先来看蔚来的成本管控问题，基本相当的销量、最高的营收、最高的单车平均售价，却有最低的毛利率，其成本问题可以说很突出了，这与外界对其“能花钱”的印象相符，2022年蔚来研发费用达到108亿元，同比增长136%，远超小鹏和理想，但其销售、一般及行政费用同样远超另两家企业，达到105亿元，同比增长53.3%。

如果说研发费用高一点还不是什么坏事，但销售及行政费用也居高不下，就是个问题了，尤其是蔚来销售及行政费用增幅远高于销量和营收增长。

再来看理想的转型投入，与蔚来相比，理想的“抠门”和成本管控能力非常突出，所以其也是新势力中最健康的企业之一，但转向纯电动车需要补的课，将是理想的一大负担，从2021年开始，理想研发费用已经在不断上升，2022年达到67.8亿元，同比翻倍增长，超过了小鹏，这就是其转型“补课”的一种体现。

因此理想未来的盈利情况是否会随着向纯电动车型的切换而出现波动，还需要进一步观察。

最后来看看小鹏，其实小鹏的问题有很多，去年，

小鹏G9

的上市风波，暴露了其从产品到渠道再到组织架构的一系列问题，但企业组织架构的问题最关键，反映在财报上就是销量增长乏力、亏损扩大、成本管控弱等等问题。

好在小鹏已经开始改革，能否触底反弹就要看这番改革能否起效了。

闯关2023：“弹药”足不足很关键

前文已经提到，2023年新势力不得不面临特斯拉降价、燃油车反击、消费需求不足预期等一系列复杂因素，要想平稳闯关并不容易，而闯关的关键很可能在于“弹药”足不足。

这里的“弹药”有三层含义——新产品、现金流、成本管控能力。

首先，新产品依然是车企谋求增长的最有效武器之一，

今年蔚小理都有不少新品待投放，蔚来将投放全新ES6、或命名为ES5的全新SUV车型及ET5猎装版等车型，去年底NIO Day上发布的EC7和全新ES8也是其今年的主力，目标是超越

雷克萨斯

年销量(大约18万辆)。

理想L9

、L8新车效应都还在，L7也在3月正式开启交付，再加上后续的L6、L7 Air、L8 Air等车型，理想今年新车攻势很猛烈，官方此前曾表示将冲击月销3万辆，年销量目标或在28万-30万辆。

小鹏G9失利之后，小鹏正在加快新车投放速度，前不久已经发布了小鹏P7i，

小鹏P5

、G3也将迎来改款升级，还会推出全新的中型SUV和品牌首款MPV车型，销量目标定在了交付20万辆。

其次，良好的现金流是应对今年复杂局势的必备条件，

无论是打价格战还是新产品投放，亦或者是继续加码研发投入，都离不开充足的现金流。从2022年财报看，蔚小理现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款结余都还算充足，分别为455亿元、383亿元和585亿元。

最后，成本管控能力。

为什么成本管控能力可以被看做“弹药”，因为在壹姐看来，这一能力强不强对于应对2023年的不确定性有决定性作用，无论今年这轮价格战会打到什么时候、会打到什么程度、当前市场的观望情绪何时好转，以及后续还有哪些难关要闯，我们都必须明白，新能源车市场是要经历一波长期苦战的。

面对这样一场苦战，车企必须把成本管控和高效运营放在重要位置，做不到这一点，失败是迟早的事，所以这种能力，也可以看做企业“弹药库”的一部分。

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蔚来EC6

作为

蔚来

最早推出的ES6衍生车型，如今在后者迎来全新一代车型后，蔚来EC6也将正式完成迭代产品的销售，按照品牌计划，蔚来EC6预计会在三季度上市。作为参考，现款蔚来EC6指导价为39.60-55.40万元。

值得注意的是，蔚来在迎来全新基于NT2.0平台打造的ES6之后，新车已采用了“降价增配”的战略来提升新车竞争力，新车指导价为33.80-55.40万元。

要知道在第一代产品时，蔚来EC6与ES6仅仅相差一万元，无形让EC6获取不少原本想购买ES6车型的潜在消费者，因此市场预计蔚来EC6售价也将有所调整。

基于新车距离上市时间愈发临近，日前有媒体曝光了全新一代蔚来EC6实车造型，不仅因为蔚来EC6是

蔚来ES6

的衍生车型，也因蔚来基于NT2.0平台打造的车型设计都非常相似，所以从此次曝光图片来看，蔚来EC6高度延续了蔚来现有产品设计。

前脸继续延续第一代蔚来EC6的分体式灯组以及封闭式设计，但在细节处理上，新款车型显然要更加简约，这主要体现在前保险杆上的设计。不过与上一代EC6不同的是，全新一代EC6在前脸细节上也采用了与蔚来ES6不同的设计，这主要体现在新车头灯组将以分体造型呈现，与全新蔚来ES6有明显差异，其余相同。

来到侧面，全新一代EC6虽然延续了上一代车型的风格，大溜背设计搭配紧凑的车身设计让其比ES6更加动感，但新款造型明显更显圆润，不像上一代侧腰线加入更多“肌肉”线条，让其更有辨识度。

这也因为全新一代EC6延续了家族ET5和EC7的设计，隐藏式门把手搭配饱满的车身造型，基本做到向“大哥”EC7看齐，这也包括新车将加入电动升降尾翼，进一步提升新车高级感与运动感。此外，从其前翼子板和车顶也能看出，新车将继续提供雷达摄像头以满足新车智能辅助驾驶系统。

至于尾部，主要变化就是新车换上了家族最新的贯穿式尾灯，进一步让新车贴近家族化设计。尺寸方面，全新蔚来EC6的长宽高分别为4849/1995/1697毫米，轴距为2915毫米，相比现款EC6车长和车高分别减小1毫米和17毫米，车宽增加30毫米，轴距增加15毫米，定位中型SUV。

内饰方面，即便新车还没有太多新车消息，但基于蔚来现已推出的产品了解，基于蔚来NT2.0平台打造的车型都将采用品牌“第二起居”的设计理念，配备10.2英寸全液晶仪表和12.8英寸中控屏，并搭载Banyan车机系统，这个风格依旧极简。

动力方面，因为蔚来EC6是蔚来ES6的衍生车型，那么动力自然将延续蔚来ES6的动力系统。从此前消息了解，新车依旧采用前后驱动电机布局，前后电机最大功率分别为150千瓦和210千瓦。续航方面，新车提供75千瓦时和100千瓦时两种容量电池包，CLTC工况续航分别有450公里、495公里、575公里和630公里。

虽然蔚来EC6属于市场上较小众定位的轿跑SUV，但在第一代车型推出之后，蔚来EC6也凭借更独特性的风格成为蔚来走量产品之一，销量紧跟蔚来ES6，毕竟新车只比ES6多一万元的价格就能感受更个新的造型，自然很有吸引力。

在以往豪华品牌BBA中，轿跑车型都是作为进口引入的产品，所以也因价格降低了产品的竞争性，不及传统SUV表现。或许从日常使用方面来看，轿跑SUV的空间表现明显不及传统SUV，因溜背造型不仅降低后排储物空间，也将让后排乘员头部空间显得局促。

但因蔚来EC6作为纯电车型，基于其溜背造型降低了风阻也将让其带来更长的续航表现和更快的提速表现，虽然这个体现非常细微，但从

特斯拉

Model Y的表现来看，轿跑SUV也是可以有市场的，而这最重要的就在于品牌在体现轿跑SUV优势的同时，也要尽可能降低其带来的短板。

不管市场表现如何，蔚来已在尽可能地提升新款EC6的竞争力，毕竟新车不仅配备了与旗舰一样电动尾翼，还采用了与旗舰级

蔚来EC7

一致的造型，也就是说只需用更低的价格就能体验到与蔚来EC7一样的产品体验。

相比中大型级别车型，或许传统造型的SUV更具商务感，所以轿跑车型市场表现也将更低。相比之下，更入门车型的购车门槛更低，那么选择个性的潜在客户也将更多，因此未来随全新一代EC6的到来后，新车也将拥有更佳的市场表现。

作为主打豪华市场的蔚来，从其产品布局不难看出正是效仿

奔驰

、

宝马

的市场战略，中型轿车及中型SUV起走量作用，中大型轿车与中大型SUV作为品牌向上发展的作用，而轿跑SUV以及猎装车则更多作为丰富个性化市场以及辅助品牌销量提升的衍生车型，所以EC6未来竞品也将是

宝马X4

或奔驰GLC Coupe等车型。

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【车言道讯】

2月15日，蔚来携旗下两款全新车型——全新ES8和EC7亮相西安，这也是两款车型在西安地区的首秀。EC7和全新ES8均诞生自蔚来最新的第二代技术平台，在设计、性能、舒适、智能、安全等方面为用户创造了超越期待的体验。

此前，在2022蔚来日(NIO Day 2022)上，蔚来正式发布智能电动旗舰轿跑SUV EC7 和智能电动旗舰SUV全新ES8。EC7是蔚来全新设计的中大型旗舰轿跑SUV，它将蔚来的优雅特征诠释到了极致;全新ES8则定位为中大型六座SUV，满足用户在工作、家庭、社交、探索等全场景的使用。

2023年1月，

蔚来ET5

在西安地区30万以上高端中型车销量排名第二，超越

宝马3系

，与

奔驰C级

发生“缠斗”。同时，

蔚来

1月整体销量也已超过二线豪华品牌

雷克萨斯

，这是蔚来作为中国高端品牌打破豪华市场格局的印证。

自2018年以来，蔚来在西安持续布局基础建设与服务体系。2018年10月6日，第一座蔚来中心落地西安，截至目前，蔚来已在西安多个商圈建立共12家蔚来中心与蔚来空间;并累计落成41座换电站和23座超充站，为用户提供全场景加电服务。据统计，蔚来目前是中国市场建设充电桩数量最多的汽车品牌。

蔚来EC7、全新ES8 为用户带来全新用车体验

EC7定位于智能电动旗舰轿跑SUV，是蔚来全新设计的中大型旗舰轿跑SUV，它将蔚来的优雅特征诠释到了极致。EC7首次采用主动升降尾翼，既塑造了EC7视觉上的运动感，也提升了整车的空气动力性能。EC7风阻系数低至0.230Cd，是“全球风阻系数最低的SUV”。

动力方面，EC7采用蔚来新一代高效电驱平台，前后双电机最大功率480kW，百公里加速时间为3.8秒;最短百公里制动距离为33.9米。

此外，EC7采用了面积达1.94平米的全景天幕玻璃及可选的智能调光全景天幕，第一次在电致变色天幕玻璃中采用黑灰中性基色，第三代柔性电致变技术(EC)提供自由的透光度调节。

首次换代的全新ES8定位于智能电动旗舰SUV，是一款为各行各业的专业人士和高层管理者打造的中大型六座SUV，满足用户在工作、家庭、社交、探索等全场景的使用。

全新ES8外观采用"Design for AD"设计理念，实现功能性和设计的融合，使风阻系数低至0.250Cd。ES8搭载了蔚来PanoCinema全景数字座舱，配备了全球首个车载人工智能助手NOMI、增强版7.1.4沉浸声音响系统、光瀑式环绕氛围灯、12.8英寸AMOLED中控屏以及高性能AR和VR设备等。

动力方面，全新ES8同样采用新一代高效电驱平台，前后双电机最大功率480kW，百公里加速时间为4.1秒，最短百公里制动距离为34.3米，驾控品质和适应性得到大幅提升。

此外，全新ES8首次应用了自研的蔚来高端座椅平台。全新升级的女王副驾，可通过一键舒享模式实现零重力姿态，极为舒适。EC7也采用了该高端座椅平台。

EC7和全新ES8均搭载蔚来最新的Banyan智能系统，由Aquila超感系统及Adam超算平台组成，为用户提供持续领先全行业的智能座舱、智能驾驶应用。

智能驾驶方面，除NOP+以外，蔚来将在2023上半年开始逐步实现高速领航换电，用户可以通过EC7和全新ES8发起导航，之后车辆可在高速公路上自动完成加电路线规划，智能导航至换电站，自主完成换电并自动驶出服务区重回高速。

EC7搭载75kWh电池包车型起售价488,000元;搭载100kWh电池包车型起售价546,000元;BaaS方案起售价418,000元。蔚来APP开放预订，预计2023年5月开启交付。

全新ES8搭载75kWh电池包车型起售价528,000元;行政版搭载75kWh电池包车型起售价548,000元;BaaS方案起售价458,000元。全新ES8签名版起售价638,000元，BaaS方案起售价510,000元。蔚来APP开放预订，预计2023年6月开启交付。

蔚来在陕西地区持续构建服务体系

自进入陕西以来，蔚来在西安及周边地区持续布局服务体系，并实现高速发展。2018年3月，蔚来汽车在古城西安正式开城，同年10月6日，西安第一座蔚来中心 | 西安高新中大正式开业，蔚来和车友在这里相遇，感受非比寻常的新风景。

截至目前，蔚来已在西安设立了蔚来中心 | 西安高新中大、蔚来中心丨西安创意谷、蔚来中心丨西安未央及西安经开、西安浐灞、西安益田假日世界、西安金地广场、西安万象天地、西安长安万科广场、西安西影TIME、西安凯德广场、延安吾悦广场、汉中吾悦广场等多个蔚来空间。

同时，蔚来在陕西全省大力布局补能体系。截至目前，蔚来在陕西已落成41座换电站、23座超充站，接入超过20000根第三方充电桩。蔚来致力于搭建 “可充可换可升级”的能源服务体系，为车主提供全场景化的加电服务。

2023年，蔚来将持续在用户购车前、中、后期，为用户带来全阶段、矩阵式、全方位的体系服务，创造更多愉悦生活、智慧出行可能性，并助力西安建设“新能源汽车之都”。

蔚来ET5在西安1月销量超过宝马3系

1月份，蔚来ET5在西安市场表现出了强劲的竞争力。根据中汽中心最新终端零售数据，蔚来ET5在西安1月上险量达到128台，超过宝马3系的123台，与奔驰C级的166台也较为接近。这一趋势在全国三十多座城市蔓延，ET5在全国的1月销量也超过了宝马3系。

蔚来ET5的表现印证了蔚来高层此前的预判。在2022年成都车展上，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪曾放出豪言：“ET5在一年内的销量将超过宝马3系。”。在年底举办的NIO Day 2022上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌也强调，对蔚来2023年销量超过雷克萨斯油车销量“非常有信心”。这一“预言”同样也已得到验证，中汽中心数据显示，蔚来1月整体销量达到 10,078台，已超越雷克萨斯。

蔚来在西安市场乃至全国的表现，说明中国品牌在高端市场的受欢迎度越来越高。 随着蔚来对自身体系竞争力的持续提升，其在高端纯电领域还将不断增长，并推动当前“油转电”大趋势的加速发展。

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